基金经理可以通过两种方式来获得超额收益：选股和择时。在本报告中，我们探讨了以下几个问题：中国有多少私募基金的基金经理具有选股或择时能力？这些优秀的基金经理的表现到底是来自于基金经理的自身的选股、择时能力，还是只是来自他们的运气？当样本所选取的时间区间不同时，我们所得到的有关私募基金经理的选股能力和择时能力的结论是否有变化，这种变化是什么所带来的？
